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真钱斗地主百家乐的玩法技巧和规则:創業板上市閥門公司成長性淺析

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-08-29  瀏覽次數:0
  摘要:本文選取了14個指標來考察欢乐斗地主竞技版下载更新企業的成長性,并構建了創業板閥門公司成長性評價指標體系;采用了因子分析法,通過SPSS統計軟件進行實證分析,結果顯示,測量閥門企業成長性的14項變量可以載荷于5個因子,這5個公共因子對總體變量解釋量達78.596%;根據主因子的線性組合構建了創業板上市閥門公司成長性的綜合評價模型,并據此得出相關結論,對各樣本閥門公司的成長性進行打分和排名。
  關鍵詞:創業板 成長性 因子分析
  一、研究背景
  2009年創業板正式推出后,在取得豐碩成果的同時,也存在一些不可忽視的問題。大多數創業板閥門企業基本都在成長初期,發展前景具有很大的不確定性,因此,對于創業板上市閥門公司的成長性評價及其研究就顯得尤其重要。本文基于因子分析法對創業板上市閥門公司的相關指標進行研究,評估閥門企業的成長性,并對促進創業板上市閥門公司的發展提出合理意見。
  二 、樣本選取與數據來源
  本文以所有截至2011年4月在我國創業板上市的閥門公司作為閥門企業成長性測量樣本,經過篩選最后取得樣本總量為197家,其中包括制造業的閥門企業有124家;信息技術業共40家;社會服務業12家;農、林、牧、漁業6家;傳播與文化產業7家;采掘業4家;建筑業2家;交通運輸、倉儲業1家;批發和零售貿易1家。在行業分類上,本文采用證監會的行業分類標準。
  本文以反映閥門企業盈利能力、償債能力、營運能力、發展能力的4大類14個指標為基礎,構建了創業板閥門公司成長性評價指標體系,來考察閥門企業的成長性。使用SPSS 18.0統計軟件對選取的樣本閥門公司數據進行了分析和處理。通過采用因子分析法來求解閥門企業的成長性指數。
  三、因子分析
 ?。ㄒ唬㎏MO檢驗和Bartlett檢驗
  對樣本數據的KMO和Bartlett檢驗的檢驗結果如表1。由KMO 檢驗和巴特里特球形檢驗表可以看出,所選樣本數據的 KMO 值為0.652,巴特里特球形檢驗結果的顯著概率是 0.000,表明研究中所選用的數據適合做因子分析。
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  通過因子分析,觀察特征根及貢獻率表,可以發現特征根大于1的公共因子共有5個,表明測量閥門企業成長性的14項變量可以載荷于5個因子,這5個公共因子對總體變量解釋量達78.596%。在實證處理中,本文采取了方差最大法進行因子旋轉,從表2可以看出經過旋轉后的因子載荷陣、各變量在任意公共因子上的載荷明顯都兩級分化。
  根據旋轉后的公共因子載荷矩陣可得:
  公共因子 F1 在流動比率、速動比率、經營凈現金流量/負債合計、經營凈現金流量/流動負債上有較高的載荷,這些指標都與閥門企業償債能力直接相關,因此將公共因子 F1 命名為閥門企業償債能力因子。公共因子 F2 在營業收入增長率、營業利潤增長率、利潤總額增長率上有較高載荷,反映了閥門企業的盈利能力,因此將公共因子F2命名為閥門企業發展能力因子。公共因子 F3 在資產報酬率、投入資本回報率上有較高載荷,這些指標反映了閥門企業技術創新能力,因此將公共因子F3命名為閥門企業盈利能力因子。公共因子 F4 在存貨周轉率、應收賬款周轉率上有較高載荷,反映了閥門企業流動資產管理能力,因此將公共因子F4命名為閥門企業流動資產管理能力因子。公共因子 F5在固定資產周轉率上有較高載荷,這些指標反映了閥門企業固定資產管理能力,因此將公共因子F5命名為閥門企業固定資產管理能力因子。5個公共因子分別對閥門企業總體成長性的解釋率達到23.119%、19.888%、16.736%、10.341%、8.512%、7.063%,總體解釋率達到78.596%,說明本文構建的模型能較好地解釋創業板上市閥門公司成長性指標體系,且通過成份得分協方差矩陣可 以看出5個因子互不相關、相互獨立。
  進一步,通過觀察因子得分系數矩陣可以分別求得各個公因子的得分,由因子得分系數矩陣表,各主成分F1、F2、F3、F4、F5得分表達式如下:
  F1=0.004y1-0.030y2+0.161y3+0.295y4+0.295y5+0.235y6+0.238y7-0.022y8+0.020y9+0.018y10+0.000y11-0.010y12-0.026y13+0.029y14
  F2=-0.055y1-0.063y2-0.006y3+0.049y4+0.051y5-0.049y6-0.043y7+0.344y8+0.362y9+0.365y10+0.075y11-0.076y12+0.062y13+0.063y14
  F3=0.427y1+0.438y2+0.037y3-0.171y4-0.173y5+0.149y6+0.144y7-0.083y8-0.069y9-0.077y10-0.067y11+0.021y12-0.044y13+0.074y14
  F4=-0.017y1-0.027y2+0.096y3-0.069y4-0.064y5+0.003y6+0.023y7+0.024y8-0.029y9-0.030y10-0.064y11+0.597y12+0.566y13+0.031y14
  F5=0.086y1+0.126y2-0.270y3+0.169y4+0.163y5-0.085y6-0.070y7+0.077y8-0.059y9-0.065y10-0.378y11+0.089y12+0.027y13+0.735y14
  最后,進行綜合得分評價,設閥門公司成長值為F,以各因子的方差貢獻率與5個主因子累計的方差貢獻率之比作為權重,可由主因子的線性組合構建創業板上市閥門公司成長性的綜合評價模型如下:
  F=(23.119%F1+19.888%F2+16.736%F3+10.341%F4+8.512%F3)/78.596%
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[2]
 
 
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